ブルーチップ ベトナム投資ニュース

投資家が関心を寄せている問題は以下の6つ。

1. BIDV不良社債は「存在するか」?

現在、BIDVが発表した不良社債の比率3％は、
BIDVの管理能力を反映するものか？
不良社債は国際基準に基づいて分類されているか？

この数字について、BIDV役員が、
社債の分類が国家銀行決定No.493第7条に基づいて
行われたと述べた。
また、BIDVの不良社債は国際基準に基づいて分類されている。

銀行ネットワーク全体の資金貸付成長率は平均33％であるが、
BIDVによると、この5年間でBIDVの同成長率は年間平均25％。
貸付成長率が低いため、不良社債の管理がより良くできる。

現在、BIDVは不良社債の140％相当の予備資金を
差し引き、安心している。

2. BIDVのIPOに対する政府の政策はあるか?

なぜBIDVは市場が悪化している時にIPOを行うのか?
また、IPO時点の要素と関係でVietcombankと
Vietinbankより圧力を大きく受けている。

ただ、Tran Bac Ha－BIDV会長によると、
今回のBIDVのIPOは政府の決心の現れであり、
実際、BIDVは2011年9月ごろにIPO計画を提案していたが、
11月28日にようやく政府が決定を下した。

IPOのタイミングについて、BIDV会長の観点では、
今は最悪とは言えない。
他方、心理が重要な要素と評価されることにより、
BIDVのIPOは証券市場の改善に貢献できると考えられる。
今後、ベトナム政府が市場に良い影響を与えるための
重要な政策を適用する可能性が高い。

3. IPO株価18,500VNDの根拠は?

IPO株価について、BIDV役人が企業の内在価値に基づいて
国家監査委員会の計算上、確定されたものである。

BIDV側によると、18,500VNDの株価は慎重に計算されたものであり、
流動性にも充分に配慮されたものである。

また、今回のIPOの比率は、資本金の3％相当のため、
株価に与える影響は大きくない。
また、VietcombankとVietinbankのIPOと比較すると、
18,500VNDという株価は、BIDVの資本金の規模と比べると
適切なものである。

また、Pham Viet Muon－国営企業改善開発実施委員会委員長は、
企業を部分的に売却することが政府の趣旨と発表した。

4. 42者の大機関投資家が投資を望んでいるのか?

民営化計画では、BIDVが15％の株式を外国戦略投資家の
1者に売却する。投資家が関心を寄せているのは、
外国戦略投資家の選択基準である。

この問題について、BIDVの役員は、
基準は国家銀行により指導を受けることであるとした。
この間、BIDVは42者の外国大機関投資家と会い、
これらの機関が投資を希望する意を表した。
BIDVはコンサルティング機関と協力し、
外国戦略投資家を選択する。
第1段階のIPOは9ヶ月かかると予測されている。

また、外国戦略投資家に発行される株価は、
相対取引の方式で確定され、
IPOの平均株価のベースで確定されることはない。

5. 再構築はBIDVの活動に影響を与えない

今後のベトナム銀行ネットワークの再構築、
特にSCB、TinNghiaBankとFicombankの合併は
BIDVの参加任務である。この再構築の予算、合併にのための
支援金額は、BIDVの会計バランスシートに入っていない。

Ha会長は「銀行ネットワークの再構築に参加することは、
BIDVの営業成績に影響を与えない」と述べた。

6. 株主の利益を保証する

BIDVの社会活動が、営業成績と営業効果に
どの程度関わっているか具体化する必要がある。
特に、BIDVは政府政策を先導機関として応援する伝統がある。

実際、2009年にBIDVが政府政策に応援するため、
9回金利を引き下げ、2011年に3回引き下げた。
現在、貸付金利は年間16％で適用しているが、
他の銀行は年間18％～20％で適用している。

配当政策についても、他の銀行と競争するため、
12ヶ月預金金利より高い配当を払う予定となっている。