ブルーチップ ベトナム投資ニュース

三つの問題

上記の問題は2010年末まで
ベトナム経済が直面する「3つの障壁」である。
2010年経済社会開発目標はマクロ経済を安定させ、
経済成長の質を高め、
インフレ上昇を抑制、社会福祉を確保する。

統計総局商業物価管理局長によると、
この9ヶ月でCPIが2009年12月より
6.46％上昇した。
「今年インフレ上昇率を8％以下に抑える」
という政府の目標を達成するため、
年末までの残りの3ヶ月で
CPIを月0.5％以下に抑える必要がある。

ただ、国際市場の物価と需給が複雑に変動すること、
年末に国内消費需要が増加する習慣によって、
インフレを8％以下に抑えることは非常に難しい。

国家銀行の専門家によると、
この9ヶ月の超過輸入額は輸出総額の20％以下だが、
超過輸入金額が86億USD（前年同期：65億USD）。
「外貨の消費額が稼いだ額より大きい」現状が
マクロ経済のコントロールに大きな影響を与える。

外貨資金の不足状況が
為替レートとCPIに直接に影響する。
三つの問題はベトナムをはじめアセアン諸国の
政府要人の頭痛のタネとなる。

インドネシアは輸出活動に大きく依存して
ベトナムと同様のマクロ経済政策を
適用している国である。
ある商業銀行の専門家によると、
VND/USDの為替レートは外貨需給の状況により
大きな圧力を受けている。
主な原因は輸入と輸出のバランスが
取れていないことである。

今後、VND/USDの為替レートに対する
圧力は減らない。

今まで外国金融機関が様々なことを警報したが、
ベトナム国家銀行のVND/USDの為替レートの
運営対策の穴はまだ沢山存在している。
これが超過輸入とインフレの原因である。

2009年末から現在までに、
為替レートを5％アップしたことにより、
資材および設備の調達経費が非常に高くなる。

ベトナムの輸出商品の資材調達比率は、
現地調達率が約20％、外国調達率が80％である。
ベトナムの輸出商品が
現行の為替レート政策では利を得られない。

統計総局の計算によると、
2010年第2四半期から今まで、
生産単価の上昇率（PPI）は物価上昇率より高い。
年初9ヶ月のPPIは、
前年同期の平均物価上昇率より12％高く、
平均のCPIより8.64％高い。
生産経費が販売単価より高く上昇し、
生産者が販売価格を上げる必要があり、
CPIが上昇する。

為替レートとCPIの関係に基づく
技術的な計算結果によると、
VND/USDの為替レートが追加で2％
調整する可能性がある。
為替レートが調整される場合は
外貨の需給のバランスが取れず
企業は年末までUSDを購入することが困難になり、
超過輸入額が増加し、物価が引き続き上昇する。


管理能力が一番重要

ベトナムの超過輸入の急増の原因は
為替レートのほか、裾野産業に適切に
投資しないこともある。

ベトナムは外国投資資金を大きく調達できたが、
現状は加工・組立工場であり、
生産資材の80％が輸入されるので、
ベトナム超過輸入状況の改善に対して
大きな圧力をかける。

また、ベトナム政府の管理能力がまだ弱い。
ベトナムは外国企業の
「脱税目的による仕入れ価格の調整」への対策で
大きな損失を受けた。

ベトナムで加工された製品が
中間市場へ安い単価で輸出されている。
しかし、これらの中間市場から
ベトナムの輸出単価の2～3倍で
発展国に輸出されるので、
利益は外国企業のポケットに入る。
ベトナムは様々な損失を受けた上に、
税金も取れず、超過輸入と環境汚染の問題を
負担することになる。

日本政府はこの状況を認識したが、
解決方法はまだない。