外国投資ファンド 活動方式の転換進む
ベトナム金融市場の変動によって、
Dragon Capitalを含む機関投資家は、
今後の投資方式を変えざるを得ない岐路に立たされている。
証券投資紙 2010年6月25日
Dragon Capitalを含む機関投資家は、
今後の投資方式を変えざるを得ない岐路に立たされている。
2010年も半分が過ぎ、年初に発表されていた、
小規模の機関投資家の方針が正しかったことが証明された。
それは「有価証券ではなく、潜在力の高い中小企業に集中して投資すべき」
と言う方針である。
2010年後半は、大規模機関投資家から
驚きの業績が明らかになることが期待される。
Dragon Capitalは、1994年、資本金1,600万USDで設立された。
スタート時の社員はわずか8名だったが、
現在までに同社は、14億USD以上の投資資金と
100人の社員を管理するまでに成長している。
Dragon Capitalは、Masan Groupに
Nui Phao計画の採掘権利を譲渡し、
同時に予備ファンド用の証券を再購入している。
この機関投資家の投資効果に対しては、疑惑の声も少なくない。
Phan Minh Tuan－Dragon Capital副社長は、
ベトナムが中長期の魅力的な投資先であると評価しており、
ベトナムから投資資金を換金する計画がないが、投資方式を変えてきている。
この変更についてDragon Capitalは、
長期間外国投資家としてベトナム市場を見てきたが、
今後は、ベトナム市場に対する見方を変え、
適切な投資周期を確定させていく、との意見を示した。
今後、Dragon Capitalが注目する分野は不動産である。
投資対象は潜在力の高い不動産会社や不動産案件となる。
投資品目を改善するため、
Dragon Capitalはこの10年で、保有したSTBの株式の一部を売却、
不動産投資品目を拡大するとの決定を下した。
Sai Gon不動産株式会社(Sacomreal) は、
Dragon Capitalが注目している不動産会社の一つだ。
計画によると、Dragon Capitalが管理している各ファンドは、
Sacomrealの株式の約7.5％にあたるという。
また、同社は長期的に潜在力のある未上場会社にも注目しているという。
これらの活動の後、Dragon Capitalは上場会社から投資資金を換金するだろうか?
そうではないだろう。
Tuan氏によると、
予備ファンド用の株式を購入する前に、
Dragon Capitalは適当な現金を用意しているという。
他分野への投資についてDragon Capitalは、
ベトナムへの投資資金が新たに調達できると期待している。
現在、Dragon Capitalは二つの新ファンドを立ち上げており、
それぞれの規模は約5,000万USD、
それらは2010年第3四半期までに調達完了させる予定である。
Dragon Capitalは柔軟に投資している。
例えば、同社はVinaconexへの上場前に投資したが、
上場後、投資資金は全て換金した。
換金した資金はVCGに投資した。
VCGの業績がVinaconexより良いと評価されたのだ。
一方、機関投資家としては VinaCapitalもある。
この機関投資家は短期投資に注目しており、
余り高く評価はされなかったが、
ベトナム市場にとってはきわめて有効に活動している（現時点まで）。
2～3年前にVinaCapitalのVOFファンドの投資品目の中で、
上場証券の割合は非常に低かった。
しかし今はかなり変わってきている。
6月上旬までのVOFの投資品目は、
資金と資金に相当する資産が純資産（NAV）の12.2％、
債権がNAVの0.6％、外国での投資資産がNAVの4.8％、
公衆会社になる前の会社への投資がNAVの6％、
OTC株式への投資がNAVの11.6％、
上場株への投資がNAVの36.6％、
不動産への投資が28.2％。
VinaCapitalは早期に潜在力のある企業に注目し、
会社の株式を購入し上場時に一部の利益あげている。
また、以前には一部資金をトレーディング資金として利用されている。
ベトナムの各投資ファンドも柔軟に活動している。
FPT Capital は年初にOGC株式を購入、
同株式は上場時に3倍に上昇した。
FPT Capitalは2銘柄への投資で大きな利益を得ている。
Dang Luu Dung－FPT Capital社長によると、
現在、このファンドは1.6兆VNDの投資資金を管理している。
そのうち、ベトナム投資家の委託資金は3.5兆VNDである。
FPT Capitalの投資対象は、主に上場見通しの明るい民間企業だ。
現在、FPT Capitalの投資品目の中で、未上場会社は20社ある。
その他、特定資金が毎週、毎日のトレーディングに利用されている。
ベトナム市場の投資について、Tuan氏は
「急速発展しているベトナム市場では、
現状を良く理解し、柔軟に投資することが重要である。」と述べた。
外国機関投資家にとっては、現地の有能な人材を雇用することが重要になってくる。
そうすると、ベトナム市場の急速な変動に対し、
コントロールができるようになるのだ。
VinaCapitaは、2010年後半、ベトナム市場が
PERの12倍魅力的になると予測している。
財政サービス、消費商品、運搬等の分野が
2010年第2四半期に急速回復すると予測している。
その他、流動性も今年後半には改善され、
資金貸出の成長率が回復すると共に、
GDP成長率も7％以上に達すると期待されている。
アジア地域の他の証券市場と比べても、
ベトナム証券のPERは15％低く、
多くの投資家が貸出金利の値下げを待っている。
小規模の機関投資家の方針が正しかったことが証明された。
それは「有価証券ではなく、潜在力の高い中小企業に集中して投資すべき」
と言う方針である。
2010年後半は、大規模機関投資家から
驚きの業績が明らかになることが期待される。
Dragon Capitalは、1994年、資本金1,600万USDで設立された。
スタート時の社員はわずか8名だったが、
現在までに同社は、14億USD以上の投資資金と
100人の社員を管理するまでに成長している。
Dragon Capitalは、Masan Groupに
Nui Phao計画の採掘権利を譲渡し、
同時に予備ファンド用の証券を再購入している。
この機関投資家の投資効果に対しては、疑惑の声も少なくない。
Phan Minh Tuan－Dragon Capital副社長は、
ベトナムが中長期の魅力的な投資先であると評価しており、
ベトナムから投資資金を換金する計画がないが、投資方式を変えてきている。
この変更についてDragon Capitalは、
長期間外国投資家としてベトナム市場を見てきたが、
今後は、ベトナム市場に対する見方を変え、
適切な投資周期を確定させていく、との意見を示した。
今後、Dragon Capitalが注目する分野は不動産である。
投資対象は潜在力の高い不動産会社や不動産案件となる。
投資品目を改善するため、
Dragon Capitalはこの10年で、保有したSTBの株式の一部を売却、
不動産投資品目を拡大するとの決定を下した。
Sai Gon不動産株式会社(Sacomreal) は、
Dragon Capitalが注目している不動産会社の一つだ。
計画によると、Dragon Capitalが管理している各ファンドは、
Sacomrealの株式の約7.5％にあたるという。
また、同社は長期的に潜在力のある未上場会社にも注目しているという。
これらの活動の後、Dragon Capitalは上場会社から投資資金を換金するだろうか?
そうではないだろう。
Tuan氏によると、
予備ファンド用の株式を購入する前に、
Dragon Capitalは適当な現金を用意しているという。
他分野への投資についてDragon Capitalは、
ベトナムへの投資資金が新たに調達できると期待している。
現在、Dragon Capitalは二つの新ファンドを立ち上げており、
それぞれの規模は約5,000万USD、
それらは2010年第3四半期までに調達完了させる予定である。
Dragon Capitalは柔軟に投資している。
例えば、同社はVinaconexへの上場前に投資したが、
上場後、投資資金は全て換金した。
換金した資金はVCGに投資した。
VCGの業績がVinaconexより良いと評価されたのだ。
一方、機関投資家としては VinaCapitalもある。
この機関投資家は短期投資に注目しており、
余り高く評価はされなかったが、
ベトナム市場にとってはきわめて有効に活動している（現時点まで）。
2～3年前にVinaCapitalのVOFファンドの投資品目の中で、
上場証券の割合は非常に低かった。
しかし今はかなり変わってきている。
6月上旬までのVOFの投資品目は、
資金と資金に相当する資産が純資産（NAV）の12.2％、
債権がNAVの0.6％、外国での投資資産がNAVの4.8％、
公衆会社になる前の会社への投資がNAVの6％、
OTC株式への投資がNAVの11.6％、
上場株への投資がNAVの36.6％、
不動産への投資が28.2％。
VinaCapitalは早期に潜在力のある企業に注目し、
会社の株式を購入し上場時に一部の利益あげている。
また、以前には一部資金をトレーディング資金として利用されている。
ベトナムの各投資ファンドも柔軟に活動している。
FPT Capital は年初にOGC株式を購入、
同株式は上場時に3倍に上昇した。
FPT Capitalは2銘柄への投資で大きな利益を得ている。
Dang Luu Dung－FPT Capital社長によると、
現在、このファンドは1.6兆VNDの投資資金を管理している。
そのうち、ベトナム投資家の委託資金は3.5兆VNDである。
FPT Capitalの投資対象は、主に上場見通しの明るい民間企業だ。
現在、FPT Capitalの投資品目の中で、未上場会社は20社ある。
その他、特定資金が毎週、毎日のトレーディングに利用されている。
ベトナム市場の投資について、Tuan氏は
「急速発展しているベトナム市場では、
現状を良く理解し、柔軟に投資することが重要である。」と述べた。
外国機関投資家にとっては、現地の有能な人材を雇用することが重要になってくる。
そうすると、ベトナム市場の急速な変動に対し、
コントロールができるようになるのだ。
VinaCapitaは、2010年後半、ベトナム市場が
PERの12倍魅力的になると予測している。
財政サービス、消費商品、運搬等の分野が
2010年第2四半期に急速回復すると予測している。
その他、流動性も今年後半には改善され、
資金貸出の成長率が回復すると共に、
GDP成長率も7％以上に達すると期待されている。
アジア地域の他の証券市場と比べても、
ベトナム証券のPERは15％低く、
多くの投資家が貸出金利の値下げを待っている。
証券投資紙 2010年6月25日