ブルーチップ ベトナム投資ニュース

為替レートが上がると、
輸出企業が有利になると言う話は
今現在は正しくない。
多くの輸出企業が主な資材を輸入している。
輸出入活動がある会社が
為替レートへの政府の調整を期待している。


為替レートの上昇はリスクかチャンスか?

Pho Xinh内装株式会社は社員数700人、
全国で10店舗と3つの大工場がある。
この会社の売上の40％が輸出活動の収入だが、
木材、皮、ガラス、鉄等の主な資材を輸入している。
VNDの下落により、
この1年間は同社にとって不利な年である。

まず、同社は資材の輸入価格の上昇に
直面しなくてはならないが
輸出価格が以前に締結された契約書に
掲載されているため値上げができない。
また、中国製品との競争も激化し、
生産経費と賃金も連続的に増えている。

同社はこの1年間で、社員を確保するために
給与と手当てを60%引き上げる必要に迫られた。
為替レートの調整に対する政府の動きが出るまで、
引き続き外貨資金を購入して資材調達オーダーを
清算する。

また、中国製品と競争するために
輸出価格は維持し、製品の付加価値を上げた。
だが結果的に、同社の得た利益は期待通りにならなかった。

Nha Be縫製会社のストーリも
Pho Xinhとあまり変わらない。
気候変動によって世界で綿が不足し、
VND安によって縫製会社の資材輸入価格の問題は
さらに困難となった。

Pho Xinhと同様にNha Be縫製会社が
VND安の影響で給与と手当てを15％引き上げなくてはならない。
当然、Pho Xinhは利益減少状況を受け入れたが、
Nha Beの社長は奮闘し、
輸出先企業へ加工単価の引き上げ交渉をしている。
ただ、交渉は容易なことではない。

同社は
多くのベトナム縫製会社と同様、
加工作業を中心に行う。
加工企業は交渉の立場が弱いので、
交渉の結果、加工経費を約15％しか
上げることができなかった。

また、同社は経費削減に関する対策を多く実行した。
例えば電気代を節約するため勤務時間を30分減らし、
生産能力はそのまま確保してエネルギーの節約を
試みたり、生産過程を厳しく管理した。
結果は対策実施の1年後に
100億VNDを節約することができた。

Pho XinhとNha Beの対応能力は
資材調達価格と生産過程を中心に高まるが、
VND安の影響を販売価格に反映することは難しい。
競争が高い分野で活動し、
マーケットシェアが小さく、代替商品が多い企業は
経費の増加分を販売価格に乗せて
消費者に負担させることは困難である。

Pho Xinh、Nha Be等の輸出会社は
損害のバランスを取るための外貨の収入源があるが、
国内市場向けの企業はさらに困難である。
為替レートの上昇に関する問題に対して
対応できない場合は消費市場が混乱する可能性がある。

Vinamilkはその一例である。
現在、Vinamilkはベトナム国内の
ミルク市場の約75%を占めるが、
原料の60%がニュージーランドとオーストラリアから
輸入している。

2010年8月から国家銀行が銀行システム内の
VND/USDの為替レートを2.1％（1万8544VND/USDから1万8932VND）
上げたことにより、企業の資材仕入れ経費が増加した。

増加経費を補足するため、
同社は製品の販売価格を約6％上げた（他社は10%アップ）。
ベトナムのミルク製品の価格は
世界一高いと評されている。
為替レートが不安定なので、
Vinamilkは経費節約の方法を考えた。
主導的に原料供給源を作ることである。

為替レートの上昇は
外貨の負債がある企業にとって
頭の痛い問題である。
VNDの金利が高くなると、企業はUSDを選ぶが、
返済期日がすぐ来るので、
より高い価格でUSDを購入する圧力が高まる。

この間、第1通信会社（ハノイ市）は
外国資材調達会社に返済するため
大きな外貨資金を借りた。
その後、USDが高くなったので、
為替レートの変動による赤字が18億VNDになった。

VND安によって輸入企業は苦境に立たされるが、
輸出企業は多くの外貨資金を手に入れる。
輸出企業と輸入企業の権利のバランスを
取るためにはどうすればよいか？
政府が「母親」として企業の利益を
平等的に割り振る必要がある。