ブルーチップ ベトナム投資ニュース

5月4日、Vietcombankで
VND/USDの為替レートが
1USD＝18,940～18,990VNDで掲載された。
自由市場では
1USD18,940VND～18,980VNDで取引された。
しかし専門家によると、
今後VNDが上昇する可能性は低い。

VNDの安定性は、
輸出及びVNDに対する信用の回復状況によって
維持されるとみられる。


資金源がVNDに移る

4月末に発行された
債券市場に関するHSC証券株式会社報告書によると、
外貨市場ではUSDの流動性が
引き続き高く維持され、
現在の為替レートは
国家銀行の規定範囲内で変動している。
VNDはやや上昇し、
銀行システム内と自由市場も
同様に変動している。

この5カ月間で実施された国家銀行の対策が
成功し、為替レートを安定させる。
また、輸出額及び外国間接投資資金が
増加することによって、
市場に対する信用が改善され、
USDの供給源が増加している。

HSCは、
「我々は多くの人がより高い金利を得るために
　預金通貨をUSDからVNDに移している。
　輸出会社が受け取ったUSDを
　すぐ銀行に売り、VNDで預金する。
　そのため、銀行システム内で
　USDとVNDが連続的に両替され、
　USDの供給源が増加している。
　この状況が、第３四半期末まで
　続くことを期待する」
とした。

また、USDの貸出金利が年間6％であり、
VNDの金利（年間13～16％）よりかなり低いので、
企業は生産営業活動を開発するために
銀行からUSDを借り入れ、市場に売る。


為替レートが1USD＝19,000VNDで維持

HSCによると、
今年はVNDの切り下げのリスクが低い。
12カ月の金利が上昇し、
VNDがやや切り下がったため、
輸出額がGDPの70％近くを占めるベトナム経済が
為替レートの変動リスクを抱いている。

そのため、現在の為替レートの安定性が
いつまで続くかは
国際経済の回復状況と、
VNDの資産に対する信用の二つが鍵となる。

輸出市場が徐々に回復してきているが、
ベトナムの国内生産が
輸入資材と機材に大きく依存しているので、
輸出額が増加すると輸入額も増加する。
輸入額の減少は一時的な問題であり、
新規の生産周期のための資材を輸入する時期になると、
輸出額が再度増加するとみられる。

また、近年のFDI資金の内訳を見ると、
主な資金は建設と不動産（2009年に45％以上）、
ホテルとレストラン（2009年に30％以上）
に導入される。

上記の二つの分野は
輸出に影響を与えないが、
将来の輸入額の増加に大きく貢献する。
そのため、今年のFDI実施額が高くないことも含めて
VNDとUSDの為替レートの改善は困難である。