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2010年11月15日

株価下落も相場変わらず


ベトナム証券市場では殆どの株式が暴落したが、
VN-Indexの下落スピードが遅くなり、
先週末440ポイントで維持した。


有価株式の株価が余り違わない、外国投資家に大量に購入したため、
VN-Index は市場の実情を表さないと言える。

具体的な例として、年初から今までVN-Indexは
15%近くを下落したが、BVHが100%以上上昇し、
1月4日の31,000VNDから65,000VNDに上がった。

有価株式の株価が維持され、市場の暴落を感じないが、
実際には2009年にVN-Index が400ポイント以下に落ちている。

現在、ベトナムの株が他の市場より非常に安くなり、
PERが5~6倍しかない。

他の市場は年初から急速に上昇したが、
VN-Indexは15%近く、HNX-Indexは 44%近く下落し、
市場開設当初と同じ状況になっている。

株価が非常に安くなったのに、なぜ外国投資家は
まだ注目していないのか。市場が改善していないのか。
理由は以下の通りである。

(1)2010年に企業が一斉に追加発行を行い、
上場企業は大量の資金を調達した。
また、市場管理者が新しい資金源を調達するための
ニーズ引上げ対策の実施には余り関心を寄せていない。
市場の需給のバランスが取れていないことや
給引上げと需要引上げに対して、
理者が事前に見ていないため、市場が改善しなかった。

(2)マクロ経済の状況がよくなり、
工業生産が安定的しGDPが客観的に成長、輸出が増加し、
輸入超過も減っているが、インフレ上昇率がまだ高い。
為替レートも異常変動し、金利が高くなっているので、
投資家の期待を受けられなかった。

(3)ベトナムの投資家は殆ど短期投資に注目し、
株価を支配する不法な行動もあったため、
市場の発展が歯止めされた。



Vneconomy.net 2010年11月15日

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