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2009年04月25日

ベトナム経済の短期的な三つの問題


最近、ベトナム証券市場は急速に上昇し、
投資家業界は2009年中に
経済が回復することを信じている。
ただ、ベトナム経済は、
まだまだ様々な困難問題に
直面しなければならない。


①ベトナム経済や国際経済は
危機を乗り越えつつある傾向だが、
いつ、この危機が終了するかは誰も予想できない。
ただ、前回の経済危機と違い、
今回の危機は長く続くことと、
ベトナムを含む世界各国に対して
大きな影響を与えることは間違いない。
ベトナムは自由化経済の特徴により、
輸出および外国投資に大きく依存しているが、
2009年のこれらのパワーはかなり弱いものである。
年初3カ月の統計によると、
ベトナムへのFDI申請総額は
約60億USDにしか達しておらず、
前年同期より50%も減少した。
このような結果は
ベトナムに対する国際経済危機の影響の
深刻さを表すものである。

②ベトナムの輸出製品や商品は
国際経済衰退による影響を直接に受けている。
アメリカ、日本、ヨーロッパに対する
ベトナムの主要輸出市場が徐々に縮小する一方
ベトナム製品は他国の製品と激しい競争にさらされている。
特に、現在のように困難な時期においては
多くの国が輸出支援政策を適用しており、
ベトナム製品は厳しい状況に立たされている。
一方で、新市場の開拓は開始されたが、
すぐには成果が上がらないため、
短期間で輸出活動が回復するのは難しい。
年初3カ月の統計によると、
ベトナムの主要輸出商品(原油、繊維、靴、家具)は
額、量共にかなり減少している。
年初3カ月において、
ベトナムは16億USDの輸出超過であるが、
これは、主に金の再輸出によるものである。
ただ、今後、ベトナム国内の金価格が
世界市場より高騰すると、
輸出成績を維持できない。

③ベトナム政府は、需要拡大対策を実施したが、
まだ十分な成果は現れていない。
統計によると、金利は大きく低下したが、
資金貸出成長率は2008年末よりかなり低い。
企業は、営業生産活動拡張のための資金を
借り入れしようとはしない傾向にある。
そのような背景下において、
証券および米ドルは急激に上昇しており、
政府の需要拡大のための予算が
目的通りに使われていない恐れが出ている。
金融緩和政策および金利支援政策の成果が出ない場合、
資金の供給源が拡張して物価上昇を引き起こしかねない。
その結果、ベトナムは経済衰退とインフレ状況となり、
長期的な影響を及ぼすこととなる。
実際、ベトナムは安定的な経済発展のために
最良な政策を選択したいが、
その選択肢は決して多くない。
だが、経済の発展が思わしくなければ、
投資も積極的に行われず、
債務が段々と膨らみ、インフレの危機も大きくなる。
さらに、国家予算の赤字額が大きくなると、
政府は公共投資や歳入減に対して慎重に検討する。
また、外国からの借款が大きくなると、
輸出を支えるために、
ベトナムドンを切り下げることができなくなるため、
経済全体に大きな影響を及ぼす恐れが出てくる。


SanOTC 2009年4月24日

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