ブルーチップ ベトナム投資ニュース

経済専門家は、外国市場への上場は、
積極的で良い動きである、としている。
ベトナム企業が外国市場上場を通じて、
大きな資金源に接することで、ブランド力が上がり、
輸出活動やサービス提供を促進できるようになる。
しかし、その手続きは複雑ではないものの、
上場条件に満たす会社は数少ない。

上場計画　延期

2006年、2007年にIPOを行った多くの企業が、
外国市場への上場計画も立てていた。
その中でも数社は、直ぐにでも外国市場に上場する予定であった。

当時、外国市場への上場が大企業の中で流行していた。
多くの投資家がそんな企業を高く評価し、
どのような株価でも購入した。
株価は外国市場上場の「噂」で高騰した。
この機会を利用して、多くの企業が上場を公表した。
しかし現在、外国市場への上場の話は消えている。

Sai Gon証券株式会社(SSI)とベトナムミルク株式会社は
先発隊として2008年頭に外国市場に上場する予定であったが、
計画は延期された。
Tam-SSI対外事務局長は
「SSIは、世界経済の状態が良くないため、
資金が調達できず、会社の商標に悪影響を及ぼす恐れがあるため、
シンガポール市場での35,998株の発行計画を、
年末まで延期する。」と話した。

FPT、Vinamilk、Kinh Do役員も同様の考えを示した。
しかし、ベトナムミルク役員は
「上場関連の手続きは完了しており、
　資本金5％を発行する計画は、シンガポール取引所の審査と
　認可を待っている状態だ。」と報告した。

外国市場なら必ず良いとは限らない

Nguyen Van Thuan－ホーチミン市オープン大学は、
外国市場ならばどこでも威信と品質があるわけではない、としている。
例えば、投資業界の中で
ベトナムに本部があるCavico Corp(銘柄：CVIC)の株式は
Pink Sheet取引所に上場申請するという「噂」が流れている。
しかし、実際は未上場市場で取引されている。
この市場ではCVICは0.15ドルで取引され(2,550ドンに相当)、
この会社役員が話す4.5ドルには遠く及ばない。
この株式PERは3.8倍で、
NYSE、Nasdaq取引所では上場条件に満たないため、
Pink Sheet取引所のみの上場となり、流動性が非常に低い。

専門家によると、Pink Sheet取引所は未上場市場である。
大規模取引所に上場できない株式は、殆どPink Sheetに上場する。
先日、リーマン・ブラザーズ(LEH)の株式は
ここで「ごみ」となった。
CVICと同様、ATIPの株式は0.18 UER（4,000ドン相当）で
取引されているが、この会社は12UERで取引することを報告し、
取引希望者はフランスに行く必要がある。

Le Tham Duong－ホーチミン市銀行学院によると、
ベトナムでは証券取引の歴史が浅く、
上場企業は300社程度だが、多くの人の目にはとまる。
外国市場では株式が各分野ごと、利回り率に分類される。
投資家は世界中の魅力的な株式を選べるのに、
ベトナム企業が投資家の注目を得られるかどうかは不明だ。

投資家の注目を得られない場合、
各株式の流動性は低くなり、資金調達が困難となる。
実力に見合った市場を選ぶために、
各企業は「自己分析と自己理解」が必要である。
ある専門家は「上場のリスクと、ベトナム株主の損失を避けるため、
各企業は実力を高める必要がある。」と話す。